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USDT交易所程序出租(chat.9cx.net):成功的投资都是反人性

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付建利

在股票市场,越是投资经历丰富、投资时间越长的投资者,越会深刻地体会到一句话:投资必须反人性,否则根本不可能成功!很多时候,你投资成功的前提,是建立在别人错误的基础之上。股票市场存在着严重的“狼群效应”,从众心态极为普遍,但投资要成功,必须反其道而行之,从本质上说,投资就是一场人性的修炼。往往市场取得一致性意见的时候,就是风险最大的时候。2022年以来的A股市场走势,再一次证明了这一点。

市场高度一致时风险最大

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今年以来四个交易日,A股市场最典型的一个特征,就是以往涨势如虹的赛道股普跌,比如新能源汽车产业链、新能源、芯片等硬核科技股和成长股,反之,以往被市场高度唱衰的房地产、家电、工程机械、建材、银行、保险等行业,最近几个交易日展开强势反弹,让很多市场人士大呼看不懂。

为什么会出现这种情况呢?去年的行情,主要是新能源汽车、光伏、风电、芯片等黄金赛道,这些产业都是符合未来中国经济发展的大趋势、大方向,随着公募基金等机构的不断重仓,市场对赛道股的投资逻辑持续得到强化,好像谁不关注这些热门赛道、不投资黄金赛道股就不是合格的投资者一样,但今年以来,赛道股持续下跌,而这些板块的基本面并未发生改变,这到底是什么原因呢?

最大的原因,就是赛道股估值太高了,树不能涨到天上去,做投资必须尊重和敬畏常识!赛道股业绩再好、进驻的资金再多、投资逻辑再一致,如果涨过头了,尽管还是好企业,但不一定是好股票了。投资讲究的还是上市公司估值和业绩的匹配度,即业绩的增长能否跟得上估值提升的幅度。

历史经验一再表明,当市场对某一板块高度趋同、一致看好时,往往就是风险最大的时候。因为先知先觉者总是会提前买入,等到大部分投资者都意识到赛道股的投资价值并且蜂拥而至时,说明赛道股的估值已经非常高了,出现了明显的泡沫,这个时候,只要有机构提前卖掉赛道股,赛道股的筹码就松动,由此引发连锁反应。

从中长期来看,这些赛道股代表中国经济的未来大方向,仍然是投资的主线。只不过从近期赛道股的走势,给投资者再次上了深刻又生动的一课:任何时候,当市场对某些板块形成高度趋同性认知时,就是风险最大的时候。所以,做投资不仅仅要看基本面,更要对市场情绪、估值体系、博弈本质有深刻认知。

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    2022-01-28 00:05:13 

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